年报季来临，哪些湘股值得特别关注

长沙晚报全媒体记者 曹开阳

随着蓝思科技、鸣鸣很忙等明星企业发布2025年报，一年一度的年报大戏也开始在湘股军团上演，湘股军团作为A股重要力量，其业绩表现与转型动向备受市场瞩目。截至目前，从多家湘股率先交出的2025年“成绩单”看，既有传统龙头的稳健复苏，也有新兴势力的爆发式增长。同时，站在AI、商业航天、固态电池等热门赛道风口，一批尚未披露年报的湘股同样值得关注。那么，究竟哪些湘股的年报值得特别关注呢？

已披露年报：两大明星湘股，业绩与转型双亮眼

作为湖南电子制造龙头，蓝思科技3月30日发布的2025年报展现出“稳中有进”的态势。全年实现营业收入744.10亿元，同比增长6.46%；归母净利润40.18亿元，同比增长10.87%，扣非净利润增速达16.71%，经营活动现金流净额114.65亿元，远超净利润水平，盈利质量扎实。

公司传统业务与新兴业务双轮驱动特征显著。智能手机、电脑类核心业务营收611.84亿元，保持稳定增长；智能头显与穿戴类业务营收39.78亿元，增速高达14.04%，毛利率近20%，成为盈利亮点。更关键的是，蓝思科技正加速向AI全产业链精密制造转型，AI服务器、具身智能、商业航天等新业务布局提速，技术壁垒持续加固。尽管四季度受汇率、客户订单波动影响业绩略有承压，但资产负债结构优化，负债规模下降，现金流充沛，长期成长逻辑清晰，是观察消费电子复苏与AI硬件落地的核心样本。

作为港股“量贩零食第一股”，鸣鸣很忙3月31日发布上市后首份年度财报，业绩全线爆发。2025年实现营业收入661.70亿元，同比大增68.2%；经调整净利润26.92亿元，增幅高达195.0%，门店GMV达935.69亿元，同比增长近七成。截至去年末，旗下“零食很忙”“赵一鸣零食”双品牌门店总数突破2.1万家，覆盖全国30个省份，超六成门店下沉至县域市场，规模优势无人能及。

这份年报的核心看点，在于其“高增长+高盈利”的双重验证。在零食量贩行业竞争白热化的背景下，通过整合扩张、供应链优化实现毛利率稳步提升至9.8%，同时保持门店快速扩张与盈利高速增长的平衡。作为湘股中消费赛道的标杆，其年报不仅反映自身经营实力，更折射出下沉市场消费潜力与零食连锁行业的整合趋势，是消费复苏主线的重要观察标的。

待披露年报：紧扣热门赛道，三类湘股值得重点跟踪

结合当前市场热点与产业趋势，不少湘股虽未披露年报，但凭借赛道优势、技术壁垒与业绩预期，成为年报季不可错过的焦点。

2025年商业航天成为A股最强风口之一，板块涨幅超76%，湘股成为领涨主力。其中飞沃科技全年股价涨幅超580%，从风电紧固件龙头跨界商业航天，第二增长曲线逐步兑现。航天环宇则深耕航空航天零部件，技术壁垒深厚，2025年股价涨幅近190%。两家公司年报将重点验证商业航天业务的营收贡献、订单落地情况与盈利转化能力，是跟踪航天产业链景气度的核心标的。

“双碳”目标下，新能源长期景气度不减，固态电池成为技术新风口。科力远作为稀土储能龙头，受益于锂电材料与储能业务需求增长，2025年股价涨幅超67%；湖南裕能作为国内锂盐龙头，深度绑定主流锂电企业，业绩与锂电行业周期高度相关。两者年报将分别揭示稀土储能、锂盐市场的供需格局与价格走势，判断新能源产业链盈利修复节奏。

新质生产力成为政策核心导向，高端制造湘股优势凸显。华曙高科作为工业3D打印龙头，依托AI驱动设计与智能制造技术，2025年股价涨幅超180%；湘电股份聚焦风电、军工电机，受益于新能源与军工双景气，业绩预期向好。年报将重点关注其技术研发成果、高端订单放量情况与毛利率变化，验证高端制造的业绩兑现能力。

投资指南：年报季把握节奏，三招避开“业绩坑”

年报季既是掘金良机，也暗藏业绩爆雷风险。结合湘股特性，投资者需把握三大原则，理性布局。

其一，聚焦“业绩+赛道”双优，规避高估值虚火。优先选择已披露年报中业绩稳健、现金流充沛、新业务落地的标的，如蓝思科技；同时关注热门赛道中业绩预增、技术壁垒高的公司，避开纯概念炒作、估值严重偏离业绩的个股。

其二，深挖“分红+现金流”，甄别盈利质量。年报不仅看净利润，更要关注经营现金流、分红方案。如九芝堂、可孚医疗等湘股连续高比例分红，现金流稳健，具备长期配置价值；警惕净利润增长但现金流持续为负、依赖非经常性损益增厚利润的公司。

其三，动态跟踪业务转型，警惕扩张风险。对于鸣鸣很忙这类快速扩张企业，需关注门店扩张后的运营效率、单店盈利变化；对于蓝思科技等转型企业，跟踪新业务营收占比与盈利进度，避免盲目押注转型预期。同时避开行业周期下行、债务高企、客户集中度过高的公司，降低踩雷风险。

一份年报，一面镜子，照见企业实力，更映照产业大势。从蓝思科技的精密制造突围，到鸣鸣很忙的消费活力绽放，再到一众湘企在航天、新能源、高端制造赛道上的奋勇争先，湘股军团正以扎实业绩书写湖南经济高质量发展的生动答卷。年报风云变幻，市场潮起潮落，唯有坚守价值初心、锚定产业主线、敬畏市场规律，方能在机遇与挑战并存的年报季里行稳致远，真正分享实体经济与产业升级带来的长期红利。